第十六章 有办法（1/2）

橡胶？

张楚河看着屏幕，沉思了下。

后来换了几家公司，带着客户转战各种市场，记得这玩意后来跌得很惨。

泰国尤其惨烈，许多胶农像是种植粮食一样种植橡胶，因为价格连续下跌，不少农民都亏到破产，甚至还报道过胶农因此自杀的消息。

就连泰国政府都不得不给农民补贴来保证基层不会因为贫穷而暴乱。

但终究是杯水车薪，随着贸易冲突的忽然爆发，橡胶价格基本就没有起来过，一直到后来，泰国各种示威游行频发，除了国王太浪，跟这件事也有一定关系。

打开期货交易软件看了下。

沪市天然橡胶远期报价13600一吨，而在记忆中，橡胶每天都会有新闻推送，远期市场价格维持在一万元一吨长达近一年多时间。

这么长的时间，足够一家公司死几个来回了。

再看看国际原油价格，60美元一桶，距离传说中石化30美元第一桶抄底价格，还足足高了一倍。

楚河汉界：“现在大宗商品环境不好，所有物资价格都是买方市场，价格肯定还要继续再下跌的，你们没有套期保值吗？”

套期保值俗称“海琴”，又称对冲贸易，是指交易人在买进(或卖出)实际货物的同时，在期货交易所卖出(或买进)同等数量的期货交易合同作为保值。

它是一种为避免或减少价格发生不利变动的损失，而以期货交易临时替代实物交易的一种行为。

现代化商品经济，随着地球变成了一个村子，市场波动率受到各种政治和经济影响，往往会走出来非常极端的市场价格。

也因此，为了避免市场价格朝着不利于自己的方向发展，贸易商都会以金融远期合同规避风险的手段，在金融市场进行套期保值交易。

理论基础：现货和期货市场的走势趋同，由于这两个市场受同一供求关系的影响，所以二者价格同涨同跌；但是由于在这两个市场上操作相反，所以盈亏相反，期货市场的盈利可以弥补现货市场的亏损，或者现货市场的升值由期货市场的亏损抵消。

凌氏作为橡胶生产商，就等于天生的空头。

在有利润可图的情况下，只要在期货市场卖出一定头寸规模，如果价格下跌，期货市场的盈利则可以弥补销售价格的亏损。

反之，也是一样。

价格上涨，期货市场的亏损，则会跟现货市场的利润抵消，来锁定终端利润。

本来嘛，厦凌金融部是有在橡胶期货上卖出对应的头寸合约。

但随着橡胶价格从四万二一吨下跌到了两万六附近，原来的凌氏橡胶总裁凌置安认为市场已经见底，套期保值的意义不大，就结清了所有头寸规模。

谁知道，橡胶市场价格却破天荒的从11年的高价结束，一直下跌到了现在。

整整下跌了四年之久。

开始，菲律宾那边还有利润可图，但随着菲律宾再次爆发武装冲突，航运费增加，加上市场持续下沉，凌氏橡胶园的利润开始不断下滑，再到持续亏损。

集团公司事情太多，凌置安又一直隐瞒不报，等到凌美云知道这件事，已经回天乏术。

一万七的价格，已经跌倒了生产成本。

套期还是不套，怎么做都无法确定是对是错。

等夏宗伟知道这件事，也已经无能为力，下跌到一万五一吨的橡胶价格，再去套期保值就等于锁定亏损，除了死扛一条路可以走，根本没得选择。

经过一天的学习，夏兔多少了知道了一些普通人根本没有听过的专业名词，看着套期两个字，心里忽然有了一种期待。

这家伙......难道有办法？

大白兔：“以前有，但后来市场价格一直下跌，套期头寸结清后就没有再建，谁也没想到，市场价格会跌到这种程度。现在的价格，已经跌破了我们的生产成本，套期的话，只会将亏损锁定，等于慢性自杀。你有办法吗？”

许多现代化的大型集团企业，都会在金融市场进行套期保值交易，来规避市场的系统性风险。

但看似规避风险的同时，却总是有企业不知不觉中，又将风险放得更大，最终，可能一夜之间就亏损几百亿，瞬间破产。

就像，中石化。