第14章 巴菲特的天价午餐(1)（2/2）

“不必对什么事情都懂，只做懂的事情。”

“不要期望着买一只股票下个星期就涨，这种期望是很愚蠢的。”

“要做就做长期投资。”

“只做自己了解的行业。”

……

王牧笛：巴菲特的这种投资理念就成为咱们的黄金定律，刚才说了中国人有一种很强烈的“巴菲特情结”。教授在美国待了这么多年，而且对投资很有研究，我不知道你怎么看待巴菲特这种投资，很多人说巴菲特是“股神”，把他跟炒股专家联系在一起，说他有个什么特有的“模型”，这个“模型”是他赚钱的法宝，教授怎么看

郎咸平：其实如果把巴菲特放到中国来的话，我相信他肯定也被套牢了，巴菲特这种简单投资理念只有在美国才可以。大家看一个简单数据，从19301980年或者19401990年50年间，你发现美国股市平均的年回报率大概在8%左右，那最后总的投资回报率就是1.08的50次方，你看这是多少钱。

王牧笛：这就意味着，如果按照这种正常的逻辑，似乎谁按这个走都可以赚到钱。

郎咸平：对，你只要把钱放在美国的股市里面，很多年之后就得到很高的回报。但是我要提醒各位，要选的话，最好选民主党执政的时期，因为从19292009年，民主党执政40年，共和党执政40年，我们做了一项统计：如果你投资1万元在民主党执政的时期，你可以赚回30万，如果你很不幸放在共和党执政的时期，1万元投下去只能赚回1773块。因此在美国投资，只要民主党执政的时候，你什么事都不要做，就投资在美国的股票指数上面，几十年下来你回报是不得了的。我相信任何人都可以成为某种程度的巴菲特，就这么简单。

王牧笛：但是现实是美国历史上只产生了一个巴菲特，他40年投了22只股票就赚翻了——从100元到160亿。

郎咸平：而且他投资的股票基本上就是道琼斯指数的股票。

王牧笛：可口可乐，他经常持有这只股票。

郎咸平：对，他是以这些为主。你看这个人这一生做事都是非常执著的，看上这几家公司后，他就慢慢等，你刚刚讲的可口可乐也是，他想买，可是他总认为股价太高，所以就等，等到什么时候呢等到可口可乐有一次更改了秘方——为了跟百事可乐竞争——更改秘方的时候可口可乐股价大跌，他马上乘机介入。

王牧笛：买入了。

郎咸平：对，他就是这样一个人。他是乘机买入，其实这个道理就这么简单：你只要把这个公司的实质面分析清楚之后，如果说股价低于你所分析出来的实质面价格就该买入，超过的话就该卖出。就这么简单。

王牧笛：肖锋兄觉得巴菲特这种投资很简单吗他会比别的人更成功的原因在哪里美国股市投资环境如此好，你正常跟就可以投进，那为什么巴菲特自己说，他最鄙视那些华尔街非理性投资者，他们都是受过专业的商业训练，都是受过大学教育，为什么那么非理性，我不跟他们玩。所以巴菲特住在哪里巴菲特不在华尔街，他在美国中西部的一个小镇住。他是远离市场，所以战胜了市场。

闫肖锋：实际上对中国人来说，您刚才说得很对，中国人很浮躁、很投机、很成功学。但是巴菲特给我们的另外一种借鉴就是端正投资心态吧。我觉得巴菲特，他的这种投资还有做人做事的道理实际上都是常识，他说出来的实际上也都是常识。包括他跟段永平、赵丹阳吃这顿饭所说的，我刚才说了就是因为是巴菲特说的，不是“九菲特”说的，也不是一个菜市场的老太太说的，所以它有价值，巴菲特说的常识就是真理。传播学里是这样：传播的信息的权威性取决于它的传播源。他是传播源，是世界第一的股神，所以他说出来有权威性。但是这个常识并不见得你在平常生活中没有听到过，你可能听过上百次、上千次，但是你不去注意它。

王牧笛：比如巴菲特的“圣经”里面的金玉良言有什么：“不必对什么事情都懂，只做懂的事情。”包括还有说关于股票的，“你不要期望着买一只股票下个星期就涨，这种期望是很愚蠢的。”其实这些东西真是常识。

闫肖锋：“如果你跟别人做一样的投资，那么你的收益和效果跟别人也是一样的……要做就做长期投资……只做自己了解的行业……”这些全是常识，实际上做人也是一样的。

王牧笛：中国社会又是一个常识最稀缺的社会，所以说把常识当作真理。

闫肖锋：比如说我们记者去采访巴菲特，都要去巴菲特的家里转一转，有“巴宅一游”的意思。结果一看，巴菲特车库停的是辆小福特，他没有什么名车，就像沃尔玛的老板开一辆农夫车一样，很平常的一种心态。所以我倒觉得赵丹阳也好，段永平也好，如果真从巴菲特那取到了“真经”的话，回家第一件事就应该把大排气量的外国车换成小排气量的国产车，这才是从实际行动上去学人家巴菲特。

王牧笛：中国的这些投资者、这些暴发户去购买悍马、收购悍马。

闫肖锋：这是一种浮躁心态的产物。

王牧笛：刚才说到这个社会常识缺失，你看梁文道最近出了一本书叫《常识》，今年广东省的高考作文题目出了一个《常识》，被媒体称作是给所有公民出的一道题。巴菲特说的恰恰是这种常识，却被中国老百姓，包括中国投资者给误读了。在中国人的心目中巴菲特意味着长期持有，意味着死了都不卖，所以2008年股灾无数人都破产。

郎咸平：对，而且你要晓得这个常识代表什么意思，很多美国人跟他一样很务实，追寻规则，炒股的规则就是这么多人多年积累下来的一个常识。

王牧笛：炒股真有规则啊

郎咸平：当然，在美国是这样子的。我在美国教过很多年书，巴菲特用的模型我们上课都要教的，我们上课教的预测股价模型准确度可以达到百分之九十几。

王牧笛：估价的一种。

郎咸平：对，比如说ibm也好，花旗银行也好，我只要用这个模型算真实价值，差不多可以达到百分之九十以上的准确度。我们在上公司理财科目的时候，每一个模型都要教，所以每一个听过课的人都会。由于大家都用同样的模型，所以它越来越准。

这代表什么意思呢美国的股票市场相对而言理性程度就比较大，更反映公司经营的基本面。那么我们用的这些模型，包括巴菲特用的模型全部都以公司基本面的数据来做推导，数据是对的推导出来的结果就应该是八九不离十的。因此他们按照这个规律去做，按照这种常识去做，公司好我买进，然后长期持有。因为我看到你这个财务报表好，我买进之后，股价当然就慢慢上升。因此在美国这种环境之下，他这种常识就很有用。

我们呢财务报表搞不好都不是真的，推出的股价当然就是假的，你把这种常识用到中国的话你就玩不转。巴菲特之所以成功，美国那么多人成功，是因为美国特有的环境。你把他的常识拿到一个浮躁的国家的话，那就不能用，要投机取巧就不能用，就这么简单。

王牧笛：但巴菲特足够出色，他在美国本土市场之外，比如说他2003年的时候买入港股中国石油赚了八倍，而中国股民买了a股中国石油……用网上流行的那句话说，就是“问君能有几多愁，恰似买上中石油”。

郎咸平：对，没错。不过他这也是对于国有企业的信心，其实在美国都是这样子的，美国投资者对于国有企业的信心早就有了，这是很多的报告都能看到的问题，因此对他们来讲这是常识。